Intro
이오플로우 전환사채 매입 주포인 타이거자산운용에 대해 알아보는 시간 갖도록 하겠습니다. 타이거자산운용은 1월말 기준 5,981억원의 운용자산을 가지고 있고, 그 중 일임자산이 1,400억원, 일반사모펀드는 4,581억원 운용하고 있습니다.
타이거 자산운용
타이거자산운용은 2013년 12월1일에 설립하였고, 투자일임업은 2014년 4월, 전문사모집합투자업은 2016년 1월에 등록하였음. 현재 임직원 수는 43명이고 자본총계(23년 9월 기준) 634억원 임.
타이거자산운용에 가장 인상깊은 방식은 집합투자업자 기본보수를 수취하지 않음. 성과보수만으로 운용사를 운영하는데에서 운영에 대한 자신감을 느낄 수 있음.
타이거 자산운용 투자 개요
2014년에 가치투자, 2015년에 채권투자, 2020년에 성장주 및 메자닌투자를 정립하였고, 2006년엔 해외주식투자, 2014~2015년에 바이오와 싸이클투자, 2016년에 VC, 2018년에 부동산, 2019~2020년은 인사이트를 기반으로 한 시장투자 2021년엔 PE 투자를 시작하였음.
타이거 자산운용 운용프로세스
- 기업가치 분석 : 10년치 기업 리서치 자료에 기반해 기업이익, 밸류에이션, 시장평가, 리스크 등에 대해 종합적으로 분석/평가
- 기업탐방/IR 참석 : 기업에 대한 사전분석을 바탕으로 현장 분위기 파악, 자체 실사를 거쳐 실적 추정의 정확도를 높임
- 전체 회의를 통한 투자가치 판단 : 매니저 전체 회의를 통해 합리적 의사결정 추구
- 종목의 편입 비중 및 가격 결정 : 리스크 대비 수익이라는 유일한 기준으로 투자 매력도를 평가해 포트폴리오에 차등 편입
- 시황/업황 점검 및 컨센서스 업데이트 : 시장, 사업 현황 지속적으로 점검하여 컨센서스의 유효성 판단
타이거 자산운용 펀드 소개
펀드는 크게 헤지펀드와 투자일임펀드로 나뉨. 헤지펀드는 멀티전략 헤지펀드로
- 국내외 주식 Long/Short, 채권, 메자닌, 파생상품, ETF, FoF(재간접), IPO 등 총 8종류의 자산에 투자함으로써 장기적이고 안정적인 수익창출을 목적으로 함
- Top-down과 Bottom-up 관점을 모두 고려해 리스크 헤지와 시장초과수익을 동시에 추구
- 또한 100건 내외의 종목에 분산투자함으로써 개별 종목의 위험을 낮출 뿐만 아니라 다양한 투자기회 확보
투자일임은 타이거 주식혼합 투자일임형과 타이거 하이일드채권 투자일임형으로 나뉨.
타이거 주식혼합 투자일임형은 당사의 시작과 함께한 대표적 일임상품으로 국내상장주식, ETF 등의 자산을 활용하여 포트폴리오를 구축하고, 이를 토대로 꾸준한 수익을 달성하는 것을 목적으로 함.
- 월 150개, 연 1800개의 상장종목 분석
- 종목 간 비교평가를 통해 리스크 대비 업사이드가 큰 순서대로 투자 대상의 비중 결정
- 대상 종목을 5가지 투자스타일(가치+성장, 배당주, 절대가치, 절대성장, 초소형주+모멘텀)로 구분해 매수/매도 시점 판단
- 총 100개 내외의 상장 주식 편입
- 리스크 관리 수단으로서 ETF 투자를 활용하여 시장 상황에 적절히 대응
타이거 하이일드채권은 투자일임형은 국내채권을 60% 이상(비우량채권 45%이상) 편입하는 상품으로, 공모주(IPO)를 활용해 추가수익을 기대할 수 있는 일임상품임. 채권을 발행한 기업의 자산가치와 영업가치를 함께 고려하여 변동성을 줄인 안정적인 수익을 달성하는 것을 목적으로 함.
- (하이일드채권) 채권을 분석하는 기본 핵심인 안정성과 영업가치를 함께 고려하여 투자
- (국내 고배당주식) 안정적인 사업을 영위하거나 향후 높은 배당성장이 기대되는 국내 기업을 선별하여 투자
- (공모주) 기업가치의 면밀한 분석 및 유통주식수, 시장 심리 등을 고려한 선별적 투자 집행, 경우에 따라 확약(Lock-up)을 통한 추가배정기회 확보
마무리
타이거자산운용에 대해 정리해보았습니다. 가장 인상깊은것이 운용보수를 받지않고 성과보수 만으로 운용사를 영위하고 있다는 점이 투자자들에게 신뢰를 준다고 생각합니다. 이오플로우가 잘돼서, 타이거자산운용도 많은 수익을 얻고 주주들도 손실을 메우고 수익을 볼 수 있었으면 좋겠습니다. 감사합니다.