기업분석 : ASML

ASML

Intro

1. 2024년 1분기 실적 요약: ASML은 2024년 1분기에 매출 52.9억 유로를 기록하면서 연간 대비 21.6% 감소하였고, 분기 대비로는 26.9% 감소했습니다. 그러나, EPS는 3.11 유로로 컨센서스 예상치 2.91 유로를 상회하는 결과를 보였습니다. 이는 EUV와 이머전 장비의 비중이 확대되며 기대 이상의 수익성을 달성한 결과입니다​​.

 

2. 매출 및 수익성 전망: 2024년에는 전체적으로 2023년과 유사한 매출 수준을 유지할 것으로 전망되지만, 매출총이익률은 소폭 감소할 것으로 보입니다. 반면, 2025년에는 매출액이 40억 유로에 달하며, 매출총이익률이 56%로 크게 개선될 것으로 기대됩니다. 이는 High-NA를 포함한 고가의 신제품 매출 비중 증가 때문입니다​​.

 

3. 주요 시장 및 제품 전략: 중국 시장은 2024년에도 강한 수요가 지속될 것으로 예상되며, 주요 제품군인 EUV 장비의 출하량 및 신규 수주 금액이 증가하고 있습니다. 또한, 로직과 메모리 분야에서의 수주 비중은 각각 41%, 59%로 나타나고 있어, ASML의 기술이 계속해서 중요한 역할을 할 것으로 보입니다​​.

 

4. 투자 및 시장 반응: 2024년 1분기 신규 수주는 기대를 하회했으나, 하반기부터는 주문량 확대가 예상되면서, ASML의 성장 모멘텀은 2025년에 더욱 증폭될 것으로 보입니다. 그러나 주가는 실적 발표 후 6.7% 하락했고, 이는 시장의 불안정성과 높은 기대감에 따른 것입니다​​.

 

5. 재무 안정성 및 전망: ASML의 재무상태는 매우 안정적이며, 강력한 매출 증가와 함께 영업이익률과 순이익률도 점진적으로 개선되고 있습니다. 이는 ASML이 고도의 기술력과 시장 지배력을 바탕으로 지속적인 성장을 이어갈 수 있음을 시사합니다​​.

ASML 2024년 1분기 실적 요약

ASML의 2024년 1분기 실적 요약은 다음과 같습니다

• 매출: 2024년 1분기 매출은 52.9억 유로로, 이는 전년 동기 대비 21.6% 감소하고, 직전 분기 대비 26.9% 감소한 수치입니다. 이는 시장의 기대치인 54.6억 유로를 하회하는 결과였습니다​​.
• 영업이익: 영업이익은 1.39억 유로로, 영업이익률은 26.3%를 기록했습니다. 이는 컨센서스 예상치인 1.27억 유로와 23.3%의 영업이익률을 상회하는 결과였습니다​​​​.
• EPS (Earnings Per Share, 주당순이익): EPS는 3.11 유로로, 예상치 2.91 유로를 상회했습니다. 이는 특히 EUV(극자외선)와 이머전 장비의 비중이 확대되면서 수익성이 예상보다 양호하게 나타난 데 기인합니다​​.
• 신규 수주: 2024년 1분기의 신규 수주액은 36.1억 유로로, 이는 전분기 대비 60.7% 감소한 수치입니다. 이 중 EUV 관련 수주는 6.6억 유로를 차지했습니다​​.
• 주요 시장 동향: 중국 시장에서는 강한 수요가 지속되고 있으며, 주요 고객사들은 2025년을 대비해 하반기부터 주문량을 확대할 것으로 예상됩니다​​​​.

이러한 데이터는 ASML의 전반적인 재무 성과와 시장 위치에 대한 깊이 있는 이해를 제공하며, 기술적인 성취와 고객 기반의 확장이 회사의 실적에 어떻게 영향을 미치고 있는지를 보여줍니다.

ASML의 2025년 매출 전망과 수익성 개선 요인

ASML의 2025년 매출 전망과 수익성 개선 요인은 여러 긍정적인 요소들에 기반하고 있습니다. 이 회사는 2025년에 매출이 크게 증가하고, 수익성 또한 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 구체적인 요인은 다음과 같습니다:=

1. 매출 전망:
   • ASML은 2025년에 매출이 30억 유로에서 40억 유로에 이를 것으로 예측하고 있습니다. 이는 2024년에 비해 상당한 성장을 의미하며, 회사의 기술력과 시장 수요에 대한 강력한 신뢰를 반영합니다​​.
2. 수익성 개선 요인:
   • 고성능 장비의 증가: ASML은 고성능 장비인 High-NA(EUV) 제품의 매출 비중이 증가할 것으로 보고 있습니다. 이 장비들은 기존의 Low-NA 장비에 비해 훨씬 높은 가격과 마진을 제공합니다.
   • 매출총이익률: 이러한 고가 제품의 매출 증가는 2025년에 매출총이익률을 54%에서 56%로 크게 개선시킬 것으로 예상됩니다​​.
   • 기술 혁신: ASML의 지속적인 기술 혁신과 R&D 투자는 제품의 성능을 향상시키고, 새로운 시장 수요를 창출합니다. 이는 특히 반도체 산업에서의 EUV 기술과 관련하여 중요한 요소입니다.
   • 고객 기반 확장: 회사는 기존 및 신규 고객들로부터의 강력한 수요를 기반으로 하반기에 주문량이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전반적인 매출 성장을 촉진할 것입니다​​.
3. 장비 출하와 신규 수주:
   • 2025년에는 High-NA 장비 20대, Low-NA 장비 90대, DUV 장비 90대의 생산이 가능할 것으로 보이며, 이는 고객들에게 최신 기술을 제공하면서 매출 성장을 견인할 주요 요인이 됩니다​​.

이러한 요인들은 ASML이 향후 몇 년간 강력한 성장세를 이어갈 수 있는 기반을 마련하고 있음을 보여주며, 회사의 성장 전략과 시장에서의 경쟁력을 뒷받침합니다.

2024년 ASML의 주요 시장 전략과 제품 포트폴리오

ASML의 2024년 주요 시장 전략과 제품 포트폴리오는 반도체 산업의 핵심 요구에 부응하면서 혁신적인 기술을 전면에 내세우는 데 집중하고 있습니다. 회사의 전략적 초점은 고성능 EUV (Extreme Ultraviolet) 리소그래피 기술의 확대, 고객 기반 확대, 그리고 지속적인 기술 개발을 통한 시장 리더십 강화에 맞춰져 있습니다. 다음은 2024년 ASML의 주요 전략 및 제품 포트폴리오 구성 요소입니다

1. EUV 기술의 확대:
   • ASML은 EUV 기술을 활용한 장비 판매에 크게 집중하고 있습니다. EUV 장비는 반도체 칩 제조에서 더 작고, 더 정교한 패턴을 가능하게 하는 기술로, 고객들이 더 높은 수율과 생산성을 달성할 수 있도록 합니다.
   • 회사는 2024년에도 EUV 장비의 비중을 확대해 나가며, 이는 매출 증대와 더 높은 수익성을 가져올 것으로 예상됩니다.
2. High-NA 장비의 도입:
   • High-NA (Numerical Aperture) 기술은 기존 EUV 기술보다 훨씬 더 높은 해상도를 제공합니다. ASML은 이 새로운 세대의 EUV 기술을 시장에 도입함으로써 반도체 제조의 한계를 뛰어넘고자 합니다.
   • 회사는 2025년까지 High-NA 장비 20대, Low-NA 90대, DUV (Deep Ultraviolet) 90대의 생산을 목표로 하고 있으며, 이는 중장기적으로 매출 성장을 견인할 주요 요인입니다.
3. 지역적 확장과 시장 다각화:
   • 중국 시장에서의 강력한 수요는 ASML의 중요한 성장 동력 중 하나입니다. 미국의 수출 규제와 정치적 긴장에도 불구하고, 회사는 중국 시장에서의 비즈니스 기회를 계속해서 탐색하고 확장할 계획입니다.
   • 동시에, 회사는 글로벌 시장에서의 입지를 강화하기 위해 유럽, 미국, 한국 등 다른 주요 시장에서의 비즈니스도 활발히 추진하고 있습니다.
4. 기술 개발 및 협력 강화:
   • ASML은 지속적인 연구개발을 통해 제품 포트폴리오를 강화하고 있습니다. 이는 기술 혁신을 통해 새로운 고객 요구에 신속하게 대응하고, 경쟁력을 유지하는 데 중요합니다.
   • 또한, 주요 고객사들과의 긴밀한 협력을 통해 기술 개발과 제품 공급을 최적화하고 있으며, 이는 고객사의 생산 효율성과 시장 요구 사항을 충족시키는 데 기여하고 있습니다.

ASML의 2024년 전략은 기술적 우위와 시장 리더십을 바탕으로 한 성장과 혁신에 집중하고 있으며, 이는 회사의 지속적인 성공을 위한 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

ASML의 주가 변동성

ASML의 주가 변동성은 여러 요인에 의해 발생하며, 이는 시장 조건, 기업 성과, 외부 경제적 요인, 그리고 기술 발전과 관련된 불확실성 등 다양한 원인으로 설명될 수 있습니다. 최근의 주가 트렌드를 분석해보면 다음과 같은 주요 요인들이 ASML 주가의 변동성에 영향을 미친 것으로 보입니다

1. 기술 발전과 채택의 불확실성:
   • ASML은 반도체 제조 공정에서 중요한 EUV (극자외선) 리소그래피 기술을 제공합니다. 이 기술의 발전과 새로운 기술의 시장 채택 속도는 주가에 큰 영향을 미칩니다. 특히, 고성능 High-NA EUV 기술의 도입과 상용화 과정에서의 기술적, 운영적 도전은 주가에 변동성을 추가할 수 있습니다.
2. 글로벌 공급망 문제와 경제적 요인:
   • 반도체 산업은 글로벌 공급망의 복잡성에 크게 의존하며, 최근 몇 년간 발생한 공급망 장애는 ASML을 포함한 많은 기술 기업들의 주가에 영향을 미쳤습니다. 또한, 인플레이션, 금리 인상, 무역 정책 등 거시경제적 요인들도 주가에 직접적인 영향을 줍니다.
3. 시장 기대치와 실적의 불일치:
   • ASML의 분기별 실적 발표는 시장의 기대치와 비교되며, 예상을 하회하거나 상회하는 결과는 주가에 직접적인 영향을 미칩니다. 2024년 1분기에 신규 수주가 예상을 하회한 것은 주가 하락의 한 원인으로 보입니다​​.
4. 정치적 및 규제적 요인:
   • 특히, 미국과 중국 사이의 무역 긴장과 기술 전쟁은 ASML의 중국 시장에서의 비즈니스 전망에 불확실성을 더하며, 이는 주가에 반영됩니다. 미국의 수출 규제로 중국 내 매출이 감소할 가능성은 투자자들 사이에서 우려의 대상입니다.
5. 산업 동향과 경쟁 환경의 변화:
   • 반도체 산업의 동향과 경쟁사들의 성과 또한 ASML의 주가에 영향을 미칩니다. 산업 내에서의 기술 혁신, 주요 고객사의 투자 결정, 그리고 경쟁사의 전략적 움직임은 모두 ASML의 주가를 좌우할 수 있는 요소들입니다.

이러한 다양한 요인들은 ASML의 주가가 왜 변동성을 보이는지 이해하는 데 도움을 줍니다. 주가 분석을 통해 투자자들은 이러한 변동성을 고려한 보다 정보에 기반한 투자 결정을 내릴 수 있을 것입니다.

ASML의 재무 안정성

ASML의 재무 안정성은 그들의 강력한 재무 성과와 지속적인 시장 성장을 통해 매우 견고함을 보여주고 있습니다. 최근 몇 년간의 재무 성과를 분석해보면, 회사는 매출 증가, 수익성 개선, 그리고 자본 구조 강화 측면에서 지속적인 진전을 보이고 있습니다.

1. 매출 성장:
   • ASML의 매출은 지속적으로 증가하는 추세를 보여줍니다. 2022년에는 21,173백만 유로에서 2023년에는 27,558백만 유로로 약 30.2% 증가하였습니다.
   • 2024년 예상 매출은 약간의 정체를 보이며 27,530백만 유로로 예측되지만, 2025년에는 다시 35,573백만 유로로 크게 증가할 것으로 전망되고 있습니다.
2. 수익성:
   • 영업이익률과 순이익률 모두 지속적으로 개선되고 있습니다. 2023년 영업이익률은 32.8%, 순이익률은 27.0%였으며, 2025년에는 각각 37.5%와 31.9%로 증가할 것으로 예상됩니다.
   • 이러한 수치는 ASML이 자신들의 제품을 높은 마진으로 판매하고 있으며, 효율적인 비용 관리를 통해 수익성을 개선하고 있음을 나타냅니다.
3. 자본 구조 및 유동성:
   • ASML은 강력한 현금 흐름을 유지하고 있으며, 재무 건전성을 유지하는 데 필요한 자본을 적절히 관리하고 있습니다. 2023년 현금 및 현금성 자산은 7,010백만 유로로 보고되었습니다.
   • 또한, 장기적으로 회사는 매우 낮은 부채 수준을 유지하고 있으며, 이는 재무적 안정성과 유연성을 제공합니다.
4. 배당 및 주주 환원 정책:
   • ASML은 꾸준한 배당금 지급을 통해 주주들에게 환원하고 있으며, 이는 회사의 이익 창출 능력과 재무 안정성을 반영합니다. 2023년 배당수익률은 0.88%로 보고되었습니다.
5. 투자 및 연구개발(R&D):
   • 회사는 연구개발에 대한 지속적인 투자를 통해 기술 리더십을 유지하고 있습니다. 이는 장기적으로 ASML의 성장 전략의 핵심 요소로, 지속 가능한 성장과 시장에서의 경쟁력 유지를 가능하게 합니다.

종합적으로 볼 때, ASML은 강력한 재무 성과와 튼튼한 자본 구조를 바탕으로 재무적으로 매우 안정적인 위치에 있습니다. 이는 투자자들에게 장기 투자에 대한 신뢰를 제공하며, 시장에서의 지속 가능한 성장 가능성을 시사합니다.

마무리

ASML의 2024년 1분기 실적은 전년 대비 매출이 21.6% 감소한 52.9억 유로로 나타났습니다. 이는 직전 분기 대비 26.9% 감소한 수치이며, 시장 예상치인 54.6억 유로를 하회했습니다. 영업이익은 1.39억 유로로, 영업이익률은 26.3%로 기록되었고, EPS는 3.11 유로로 예상치를 상회했습니다. 또한, 1분기의 신규 수주액은 36.1억 유로로, 이 중 EUV 관련 수주가 6.6억 유로를 차지했습니다.

 

ASML은 2025년에 매출이 30억 유로에서 40억 유로에 이를 것으로 예측하고 있으며, 이는 고성능 장비인 High-NA(EUV) 제품의 매출 비중 증가 등의 요인에 기반합니다. 또한, 고가 제품의 매출 증가를 통해 매출총이익률이 2025년에 54%에서 56%로 개선될 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 성장 전망은 기술 혁신, 고객 기반 확장, 그리고 장비 출하와 신규 수주 등의 요인을 기반으로 하고 있습니다.