Intro
글로벌 대체투자 시장은 2022년 말 기준으로 약 20조 달러로 추산되며, 이는 대략 우리나라 돈으로 2경 7천조에 해당하는 규모입니다. 글로벌 금융위기 직후에는 7조 달러도 채 되지 않았던 대체투자 자산이 유럽 금융위기 이후 다양한 자산 포트폴리오에 대한 수요가 증가하면서 매년 꾸준히 성장해 현재 자산 운용 시장에서 차지하는 비중은 약 20%에 이릅니다,
글로벌 대체투자 시장
대체투자 시장은 매크로 환경에 따라 꾸준히 성장하고 있으며, 부동산과 인프라는 물론 사모 주식, 사모 대출 등 다양한 시장에서 새로운 투자가 늘어나는 추세. 특히, 전통적인 대체투자의 대안으로 사모 대출 시장이 성장했으며, 신재생 에너지나 디지털 관련 인프라 투자의 수요도 급증하고 있음. 이에 따라, 채권자 우위 시장이 지속되면서 은행 대출을 대신하는 사모 대출이나 메자닌 대출 등에서 꾸준히 수익률이 나오고 있는 상황이며, 금리로 인한 인플레이션 헤지 전략을 추구하는 대체투자 시장은 여전히 성장 중.
보스턴 컨설팅 그룹에 따르면, 대체투자 운용 자산은 2027년 이후 최대 29조 달러에 육박할 것으로 전망되며, 대체투자에 대한 인식이 해외 시장에서 크게 달라지고 있음. 특히 인플레이션에 대한 헤지 차원에서 다양한 자산에 대한 투자가 필요한 상황이며, 현물 지급 채권, 물류, 신재생 에너지, 데이터나 광통신 등의 분야는 여전히 전망이 밝다고 함.
글로벌 대체투자 시장 성장에 영향을 미치는 매크로 요인
- 금융위기 이후의 경제 회복과 성장: 글로벌 금융위기 이후 경제의 회복과 성장은 대체투자 자산에 대한 수요를 증가시킴. 유럽 금융위기를 포함한 여러 경제적 충격 이후, 다양한 자산의 포트폴리오에 대한 수요가 증가하면서 대체투자 시장이 매년 꾸준히 성장.
- 다양한 시장에서 새로운 투자의 증가: 부동산과 인프라를 비롯해 사모주식, 사모대출 등 다양한 시장에서 새로운 투자 기회가 늘어나고 있음. 이러한 다양성은 투자자들에게 더 많은 선택권을 제공하고 대체투자 시장의 성장을 촉진.
- 금리 변화와 인플레이션에 대한 헤지 전략: 고금리 환경과 인플레이션에 대한 우려는 투자자들이 전통적인 주식과 채권에서 벗어나 대체투자로 눈을 돌리게 만들었음. 대체투자는 종종 인플레이션 헤지로서의 역할을 하며, 이는 특히 금리가 인플레이션을 상쇄하기 어려운 시기에 중요해짐.
- 기술 발전과 신규 부문의 등장: 신재생 에너지 및 디지털 관련 인프라 투자와 같은 새로운 부문의 등장은 대체투자 시장의 성장을 더욱 촉진. 이러한 부문은 특히 기술 발전과 함께 수요가 급증하고 있으며, 투자자들에게 새로운 기회를 제공.
이러한 매크로 환경적 요인들은 대체투자 시장의 성장을 촉진하는 주요한 역할을 하고 있으며, 투자자들이 전통적인 투자 수단에서 벗어나 다양한 대체투자 기회를 모색하도록 이끌고 있음.
사모 대출 시장의 성장
사모 대출 시장의 성장은 전통적인 대체투자에 대한 대안으로서 뚜렷한 성장세를 보이고 있음. 이는 신재생 에너지나 디지털 관련 인프라 투자와 같은 분야에서 수요가 급증하고 있는 것과 연관. 특히, 채권자 우위 시장이 지속되는 상황에서, 은행 대출을 대체하는 사모 대출 및 메자닌 대출 등은 꾸준히 수익률을 내고 있음. 이러한 경향은 금리로 인한 인플레이션 헤지 전략을 추구하는 대체투자 시장의 성장을 지속적으로 이끔.
- 투자 다각화: 투자자들은 전통적인 주식과 채권에서 벗어나 사모 대출 시장과 같은 새로운 영역으로 투자를 다각화함으로써 리스크를 분산하고 안정적인 수익 창출을 목표.
- 수익률 추구: 저금리 환경에서 높은 수익률을 추구하는 투자자들이 증가하면서, 상대적으로 높은 수익을 제공할 수 있는 사모 대출 시장에 대한 관심이 커짐.
- 인플레이션 헤지: 인플레이션에 대한 효과적인 대응 수단으로서 사모 대출을 포함한 대체투자 자산이 각광받고 있음. 이는 인플레이션 상승기에도 비교적 안정적인 수익을 제공할 수 있기 때문.
- 유동성 관리: 은행 대출에 비해 상대적으로 유연한 조건을 제공하는 사모 대출은 기업들에게 자금 조달의 대안이 되며, 투자자들에게는 투자 포트폴리오 내 유동성 관리 측면에서 새로운 기회를 제공.
신재생 에너지와 디지털 인프라 분야의 성장
신재생 에너지와 디지털 관련 인프라 분야의 대체투자 수요가 급증하는 주요 원인은 다음과 같음.
- 지속 가능성에 대한 증가하는 관심: 전 세계적으로 환경 보호 및 지속 가능한 개발에 대한 관심이 증가하면서 신재생 에너지 소스에 대한 투자가 확대. 태양광, 풍력, 수력과 같은 재생 가능한 에너지 소스는 화석 연료에 대한 의존도를 줄이고 온실 가스 배출을 감소시키는 핵심 요소.
- 디지털 변혁 가속화: 디지털 기술의 급속한 발전과 코로나19 팬데믹으로 인한 원격 근무, 온라인 교육, 전자상거래 등의 활성화는 디지털 인프라에 대한 수요를 크게 증가. 데이터 센터, 광통신 네트워크, 클라우드 서비스 등에 대한 투자가 증가하고 있음.
이러한 원인으로 인해 신재생 에너지와 디지털 인프라 분야의 대체투자에 대한 전략은 다음과 같이 진행.
- 기술 발전에 주목: 투자자들은 지속 가능한 에너지 해결책과 디지털 인프라에 적용되는 최신 기술의 발전을 지속적으로 모니터링해야 함. 이는 투자 기회를 식별하고 잠재적인 리스크를 평가하는 데 중요.
- 장기적 관점 유지: 신재생 에너지 프로젝트와 대규모 디지털 인프라 투자는 종종 긴 개발 기간과 초기 자본 투입이 큰 특성을 가지고 있음. 따라서, 투자자들은 장기적인 관점에서 수익성을 평가하고 지속 가능한 성장 가능성에 주목해야 함.
- 규제 환경과 정책 변화 주시: 신재생 에너지와 디지털 인프라 분야는 정부 정책과 규제 환경의 영향을 크게 받음. 정부의 보조금, 세제 혜택, 환경 규제 등은 이러한 투자의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있음. 따라서, 투자자들은 관련 정책 변화를 면밀히 모니터링하고 이에 따른 전략을 조정해야 함.
글로벌 대체투자 시장의 전망 및 리스크
글로벌 대체투자 시장의 미래 전망은 매우 긍정적. 보스턴 컨설팅 그룹에 따르면, 2022년 말 기준으로 약 20조 달러로 추산된 대체투자 운용 자산(AUM)은 2027년 이후 최대 29조 달러에 육박할 것으로 예상. 전통 자산과 달리 대체투자 자산의 가치는 신속한 시가 평가가 어려울 수 있지만, 그럼에도 불구하고 전체 자산에서 차지하는 비중은 우상향 곡선을 그릴 것으로 전망. 특히, 연기금, 보험사, 자산운용사, 증권사와 같은 기관 투자자들은 LP(유동성 공급자)로서 포트폴리오 다각화 차원에서 대체투자 시장의 중요성을 크게 느끼고 있으며, 과거에는 기관 투자자들의 전유물로 여겨졌던 대체투자 시장에 최근에는 고액 자산가들을 중심으로 개인 투자자들의 시장 참여도 커지고 있는 추세.
투자자들이 고려해야 할 주요 리스크는 다음과 같음.
- 시가 평가의 어려움: 대체투자 자산은 종종 비표준화되어 있고 시장이 비효율적일 수 있기 때문에, 이들의 가치를 신속하고 정확하게 평가하기 어려울 수 있음. 이는 투자자들이 자산 가치의 변동성을 제대로 파악하기 어렵게 만들어 잠재적으로 위험을 증가.
- 유동성 제한: 일부 대체투자는 전통적인 자산보다 유동성이 낮아, 필요할 때 신속하게 현금화하기 어려울 수 있음. 이는 투자자들이 자금을 회수하는 데 어려움을 겪을 수 있음을 의미.
- 규제 및 정책 변화의 영향: 대체투자 시장은 정부의 정책 및 규제 변화에 민감하게 반응. 이러한 변화는 시장의 전망과 투자자의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있음.
- 경기 변동성에 대한 노출: 일부 대체투자는 경기 변동에 민감할 수 있으며, 경제 하락기에는 특히 취약. 이는 투자자들이 경제 상황의 변화에 따라 리스크를 관리해야 함을 의미.
- 투자 복잡성: 대체투자는 종종 복잡한 구조와 전략을 가지고 있어, 투자자들이 이를 완전히 이해하고 관리하는 것이 어려울 수 있음. 이로 인해 예상치 못한 리스크에 노출.
대체투자에 대한 인식 변화와 금융당국의 관련 정책 변화
- 투자 다각화의 증가: 대체투자에 대한 인식이 긍정적으로 변화함에 따라, 투자자들은 전통적인 주식과 채권 외에도 포트폴리오를 다양화하기 위해 대체투자에 더 관심을 가지게 됨. 특히, 인플레이션에 대한 헤지 차원에서 다양한 자산에 대한 투자가 필요하다는 인식이 확산되면서, 대체투자 시장의 중요성이 증대.
- 개인 투자자들의 시장 참여 증가: 과거에는 주로 기관 투자자들의 영역으로 여겨졌던 대체투자 시장에 고액 자산가를 중심으로 한 개인 투자자들의 참여가 증가. 이는 대체투자 시장의 확대와 함께 투자 기회의 증가를 의미.
- 금융당국의 정책 변화에 대한 적응: 금융당국은 시장 전반의 안정성을 유지하기 위해 대체투자에 대한 규제를 조정할 수 있음. 예를 들어, 부동산, 항공기 등 일부 대체투자 분야에 대한 경계감이 존재할 수 있으며, 이는 투자자들이 투자 전략을 조정하고 규제 환경의 변화에 유연하게 대응해야 함을 의미.
- 산업 부문별 전략 논의: 투자자들은 자산군별로 투자 전략을 논의하기 위해 수시로 모임을 가질 것이며, 이러한 논의는 글로벌 포트폴리오 전략에 대한 방향성을 설정하는 데 중요한 역할을 할 것. 특히, 물류, 신재생 에너지, 데이터, 광통신 등 전망이 밝은 산업 부문에 대한 투자가 활성화 될 것으로 전망.
마무리
글로벌 대체투자 시장에 대해 정리하였습니다. LP 중심으로 기존 전통자산인 주식, 채권에서 벗어나 투자를 다양화 하면서 점점 대체투자 자산에 대해 관심을 가지게 되었고 대체투자 세부 섹터도 다양해짐에 따라 리스크 분산 및 수익 다변화 차원으로 대체투자에 대한 선호도가 점점 증가하는 것으로 판단됩니다. 뿐만 아니라 기관투자자 외에도 고액 자산가 중심으로 개인 투자자들의 참여도 증가하면서 글로벌 대체투자에 대한 수요는 점점 증가할 것으로 보입니다. 그렇기 때문에 대체투자에 대한 지식을 스터디하는 것이 무엇보다 중요할 것으로 보입니다. 감사합니다.