코파이낸스

Intro1. 상반기 요약: 금리 인하 기대감과 바이오텍 상승2024년 상반기 제약/바이오 산업은 금리 인하 기대감으로 높은 기대감을 보였습니다. 2023년 12월 레고켐바이오가 J&J와 2.2조 원 규모의 계약을 체결하며 주가 상승이 시작되었습니다. 특히, 3월에는 HLB의 FDA 승인 기대감과 알테오젠의 계약 소식이 긍정적 영향을 미쳤습니다. 미국 헬스케어 지수인 NBI와 XBI ETF가 함께 상승하며 바이오텍 주가가 급등했으며, 금리 인하 기대감이 지속적으로 영향을 주었습니다.2. 하반기 전망: 리스크와 기대감의 공존하반기 제약/바이오 섹터는 두 가지 주요 리스크를 확인하고 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 첫 번째는 5월 16일 HLB의 리보세라닙과 항서제약 캄렐리주맙 병용요법의 FDA 승인 여..

Intro1. AI 봄바람의 도래 2024년 하반기, 휴대폰 및 관련 부품 산업에서는 인공지능(AI) 기술의 확장이 주요 트렌드로 자리 잡을 전망입니다. AI 기능의 강화는 하드웨어와 소프트웨어 모두에서 소비자들의 수요를 끌어올릴 중요한 요인으로 작용할 것입니다. 예를 들어, 애플리케이션 인식과 음성 인식 기능의 개선은 스마트폰의 사용성을 크게 향상시키며, 칩 성능의 강화와 핵심 소프트웨어의 차별화는 소비자들의 선택을 이끄는 주요 요소가 될 것입니다. 2. 폴더블 스마트폰의 부상 폴더블 스마트폰 시장은 2022년부터 2024년까지 연평균 42% 성장할 것으로 예상되며, 2025년에는 약 3,763만 대의 출하량을 기록할 것으로 보입니다. 주요 글로벌 벤더들은 차세대 폴더블 제품을 출시하며, 경량화 및 내..

Intro1. 2024년 상반기: 신계약 경쟁의 전성기2024년 상반기 보험사들은 신계약 확보를 위해 치열한 경쟁을 펼쳤습니다. 이는 새로운 국제회계기준(IFRS17) 도입으로 인해 CSM(계약서비스 마진)이 주요 성과지표로 자리잡았기 때문입니다. 특히, 상급종합병원 1인실 입원일당과 암주요치료비 특약이 신계약 성장을 주도했으며, 4월 경험생명표 도입에 따른 보험료 인상 전 절판 효과도 크게 작용했습니다. 이로 인해 커버리지 손해보험사들의 월평균 보장성 신계약은 최근 10년 중 최대치를 기록했습니다.2. 2024년 하반기: 수익성 중심의 성장하반기에는 수익성을 동반한 성장 전략으로 회귀할 것으로 전망됩니다. 상반기 신계약의 절대적인 양은 많았지만, 이는 자본 효율성을 저하시키는 요인으로 작용할 수 있습니..

Intro1. 상반기 실적 요약 및 회복 조짐 2024년 상반기 디스플레이 산업은 비수기에도 불구하고 양호한 실적을 기록했습니다. 특히 LCD TV 패널 가격이 55인치 기준으로 1월부터 5월까지 9% 상승하며 수요 회복의 신호를 보였습니다. 이는 세트 수요 회복, 디스플레이 부품 조달 이슈, 하반기 스포츠 이벤트 영향 등이 반영된 결과입니다. 또한 AI 기능 확대에 힘입어 1분기 글로벌 스마트폰 출하량이 약 3억 대로 전년 대비 10% 증가했습니다. 2. 하반기 성수기 기대 요소 2024년 하반기에는 디스플레이 산업이 성수기 사이클에 진입할 것으로 예상됩니다. 특히 플래그십 스마트폰 출시와 함께 스마트폰 AI 기능 확대가 소비자 수요를 자극할 전망입니다. Apple의 경우, AI 성능 향상 및 최적화된..

Intro정유 산업의 단기와 중장기 전망 하나증권은 정유 산업에 대해 중장기적으로는 호조를 전망하면서도 단기적으로는 'Neutral'로 하향 조정했습니다. 이는 2024년과 2025년 사이에 신규 정제설비의 가동으로 인해 단기적으로 소화해야 할 물량이 증가할 것이기 때문입니다. 예를 들어, 나이지리아 Dangote와 쿠웨이트 Al-Zour 정제설비가 2024년 1분기부터 가동을 시작하면서 물량 증가가 예상됩니다. 이러한 단기적 부담에도 불구하고 중장기적으로는 글로벌 수요 회복이 예상되어 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.석유화학 산업의 회복과 투자 추천 석유화학 산업은 'Overweight'로 상향 조정되었으며, 글로벌 Top-Tier 업체들의 실적 회복이 빠를 것으로 전망됩니다. 특히, 중국의 경기 부..

Intro반도체 산업과 HBM의 중요성최근 반도체 산업에서 가장 주목받고 있는 기술 중 하나는 고대역폭 메모리(HBM)입니다. HBM은 생성형 AI의 발전과 함께 수요가 급증하고 있으며, 이로 인해 DRAM 시장에 큰 변화를 가져오고 있습니다. AI 기술의 발전은 IT 수요의 주체를 변화시키며, 특히 Nvidia와 같은 GPU 업체가 HBM 수요를 주도하고 있습니다. HBM의 주요 특징과 시장 성장 전망을 통해 반도체 산업의 미래를 이해해보겠습니다.HBM의 급성장과 DRAM 시장에 미치는 영향HBM 시장은 연평균 85% 성장할 것으로 예상되며, 2025년 또는 2026년까지 전체 DRAM 수요의 10%를 초과할 전망입니다. 이는 AI 서버와 같은 고사양 시스템의 확대로 인해 HBM뿐만 아니라 eSSD와 ..

Intro2024년 스마트폰 및 관련 부품 산업 전망 2024년 스마트폰과 PC 출하량은 전년 대비 증가할 것으로 예상됩니다. 스마트폰 출하량은 3%, PC 출하량은 1.3% 증가할 것으로 보입니다. 이는 기저효과와 함께 시장 회복의 신호로 해석할 수 있습니다. 특히 1분기 스마트폰 출하량은 전년 동기 대비 5% 이상 증가하여 연간 성장률을 상향 조정할 수 있는 여지를 확보하고 있습니다. PC 출하량 역시 3.6% 증가하여 연간 성장률에 대한 가시성을 확보하고 있습니다​​.Apple의 OLED 확대 전략Apple은 향후 자사 제품에 OLED를 지속적으로 확대 적용할 계획입니다. 2016년 iPhone, 2024년 iPad, 2026년 Macbook, 2027년 폴더블폰에 OLED를 탑재할 예정입니다. 최..

Intro1. 엔터테인먼트와 미디어: 케이팝과 신인 그룹의 성장최근 엔터테인먼트와 미디어 분야에서는 케이팝의 글로벌 영향력이 더욱 커지고 있습니다. 특히 하이브와 JYP, SM과 같은 대형 기획사들은 신인 그룹들을 지속적으로 데뷔시키며 팬덤을 확장하고 있습니다. 하이브는 UMG와 독점 계약을 맺어 글로벌 유통을 강화하고 있으며, 아일릿 등의 신인 그룹은 빌보드 차트에 빠르게 진입하며 인기를 얻고 있습니다. 이는 향후 케이팝 산업의 성장 가능성을 더욱 밝게 하고 있습니다.2. 드라마 제작사의 도전과 기회미디어와 드라마 제작사들은 최근 TV 광고 수익 감소와 편성 축소로 어려움을 겪고 있습니다. CJ ENM은 티빙과의 시너지 효과와 콘텐츠 성과 개선으로 반등을 기대하고 있으며, 스튜디오드래곤은 다수의 인기 ..

Intro1. 통신서비스 및 장비 시장 현황 통신 서비스와 장비 시장은 2024년 말부터 점차 회복될 것으로 예상됩니다. 5G Advanced 도입과 차세대 요금제 개편에 따른 기대감이 커지면서 2025년부터 통신주가 대세 상승기로 진입할 것으로 보입니다. 2023년과 2024년에는 통신사 서비스 매출액이 정체될 것으로 예상되지만, 2025년에는 차세대 요금제 출시와 함께 매출이 증가할 것으로 기대됩니다. 2. 투자 전략 및 전망 2024년 2분기에는 역기저 효과로 인해 통신사의 영업이익이 감소할 것이지만, 3분기와 4분기부터는 영업이익이 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 통신장비주는 2024년 초에 바닥을 찍고 상승 전환 중이며, 트래픽 증가로 2025년에는 통신장비 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 따..

Intro1. 방산 및 항공우주 산업 개요2024년 하반기 방산 및 항공우주 산업은 호황기를 맞이할 것으로 전망됩니다. 미래에셋증권의 보고서에 따르면, 글로벌 국방예산의 증가와 한국 방산업체들의 수출 모멘텀이 이끌어내는 긍정적인 실적이 주요 동인입니다. 특히, 한화시스템, 현대로템, 한국항공우주, LIG넥스원, 한화에어로스페이스와 같은 주요 기업들이 눈에 띄는 성과를 보이며 주가도 견조한 상승세를 유지하고 있습니다.2. 투자 전략 및 밸류에이션방산 섹터의 밸류에이션은 역사적 평균 수준으로, 현재 비중확대 의견을 유지하고 있습니다. 방산 섹터의 주요 종목들 중에서는 현대로템이 저평가되어 있으며, 수출 모멘텀은 현대로템, 한화에어로스페이스, LIG넥스원 순으로 강세를 보이고 있습니다. 외국인 지분율 또한 상..