코파이낸스

Intro 대체투자 시장은 현재 다양한 도전에 직면해 있습니다. 이는 주로 고금리 환경과 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 위기로 인한 것으로, 특히 태영건설로부터 시작된 위기가 주목받고 있습니다. 이러한 상황은 부동산 PF에 자금을 투입하던 출자사(LP)들 사이에서 유동성 위기의 전이에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 고금리 기조의 지속은 투자심리를 위축시켜 대체투자의 난이도를 높였습니다. 이로 인해 LP들은 금리 이상의 수익을 내지 못하는 대체투자에 굳이 위험을 감수할 필요가 없다는 판단을 하게 되었습니다. 이는 부동산 PF 위기가 사모펀드(PEF)와 벤처캐피탈(VC)에까지 전이되는 결과를 초래했습니다. 대체투자 시장의 또 다른 중요한 측면은 인력관리와 투자 철학의 확립입니다. 대체투자 시장의 업력이 상대..

Intro 최근 해외 대체투자 자산의 가치 하락이 계속되면서 관련 금융기관들이 법적 조언을 구하기 위해 로펌을 찾는 경우가 증가하고 있습니다. 운용사, 판매사, 연기금업계 등 다양한 기관투자자들이 부실화된 자산과 관련하여 발생할 수 있는 법적 책임을 우려하고 있습니다. 해외 대체투자 자산의 가격 하락에 따른 운용사의 운용상 책임과 판매사의 판매 과정에서의 문제점, 기관투자자들의 대응 방안 마련 등이 주요 이슈로 부각되고 있습니다. 금융감독원에 따르면, 지난해 9월 말 기준 금융권의 해외부동산 대체투자 잔액은 56조 4천억 원으로, 단일 자산 분석 결과 2조 3천 100억 원에서 EOD 사유가 발생했습니다. 이러한 상황에서 기관투자자들은 손실을 입은 자산에 대한 대응 방안을 모색하고 있으며, 일부는 소송으..

Intro 금융당국은 국내 금융회사들의 해외 부동산 투자에 대해 점차적인 조사와 규제 강화에 나서고 있습니다. 이는 자산 가치 하락에 따른 금융 시스템의 건전성 우려 때문입니다. 2023년 9월 말 기준, 국내 금융권의 해외 부동산 대체 투자 잔액은 56조 4천억 원으로, 금융권 총 자산의 0.8%에 불과했습니다. 북미 지역이 투자의 가장 큰 목적지이며, 특히 보험사가 이 분야에서 가장 큰 투자자로 나타났습니다. 이에 대해 금융권 내부에서는 금융당국의 조치가 대체 투자 시장 전반에 대한 수요를 위축시킬 우려가 있다는 반응을 보이고 있습니다. 특히, 부동산 경기 하락이 금융당국의 우려를 낳고 있음에도, 투자 포트폴리오의 다양화가 중요하다는 목소리가 높아지고 있습니다. 이러한 상황 속에서, 국내 주요 기관 ..

Intro 국내 대체투자 시장은 최근까지 지속적인 성장세를 보이며, 2022년 말 기준으로 약 600조 원에 육박하는 규모를 형성하였습니다. 특히, 2010년 이후 대체투자 시장은 가파른 성장세를 보였으며, 2015년 사모펀드 제도 개편 이후 PEF(Private Equity Fund)를 중심으로 4배 가까이 성장했습니다. 그러나 최근 부동산 시장의 위축과 함께 국내 금융업계의 대체투자 관련 리스크 관리 강화로 인해 시장 활력이 다소 떨어진 상태입니다. 특히, 서울 상업용 부동산(CRE) 투자 규모가 고금리 장기화의 여파로 약 20% 하락하는 등 대체투자 시장의 성장세가 주춤해졌습니다. 금융업계의 보수적인 투자 성향 전환으로 인해 리스크 관리에 중점을 두고 있으나, 이로 인해 저점 투자 기회를 놓칠 수 ..

Intro 글로벌 대체투자 시장은 2022년 말 기준으로 약 20조 달러로 추산되며, 이는 대략 우리나라 돈으로 2경 7천조에 해당하는 규모입니다. 글로벌 금융위기 직후에는 7조 달러도 채 되지 않았던 대체투자 자산이 유럽 금융위기 이후 다양한 자산 포트폴리오에 대한 수요가 증가하면서 매년 꾸준히 성장해 현재 자산 운용 시장에서 차지하는 비중은 약 20%에 이릅니다, 글로벌 대체투자 시장 대체투자 시장은 매크로 환경에 따라 꾸준히 성장하고 있으며, 부동산과 인프라는 물론 사모 주식, 사모 대출 등 다양한 시장에서 새로운 투자가 늘어나는 추세. 특히, 전통적인 대체투자의 대안으로 사모 대출 시장이 성장했으며, 신재생 에너지나 디지털 관련 인프라 투자의 수요도 급증하고 있음. 이에 따라, 채권자 우위 시장이..

Intro MWC24 2편 연재하겠습니다. MWC 24에서 주된 내용은 크게 5가지 입니다. 5G 네트워크와 6G의 필요성, AI의 중심적 역할, 산업 4.0의 본격화되면서 제조업을 포함한 다양한 산업 분야에서 AI와 디지털 변환의 적용이 확대, 하드웨어 중심의 개발에서 벗어나 새로운 기술과 소프트웨어의 중요성 증대, 스타트업 들의 활약상 입니다. 이러한 변화들은 기업들이 AI 시대에 새로운 기술 변화에 어떻게 준비하고 대응해야 할지에 대한 중요한 인사이트를 제공하며, SK텔레콤, KT, 네이버, 카카오, 삼성전자 등 주요 기업들이 이러한 변화에 적극적으로 대응하고 있음을 보여줍니다​ MWC24 주요 내용 성숙된 5G 네트워크와 6G의 필요성: 이미 성숙기에 접어든 5G 네트워크와 함께, 아직 시간이 더..

Intro 2024년 2월 26일부터 29일까지 열린 MWC24(Mobile World Congress)에 대한 보고서를 정리하겠습니다. 이번 MWC24는 Future First라는 큰 주제 하에 IT, 통신, 인터넷 업체들의 중장기 전략과 향후 방향성을 확인할 수 있었습니다. 지난 1월 CES에 이어 이번 MWC 24도 글로벌 IT 산업의 패러다임이 AI를 중심으로 빠르게 변화되고 있음을 알 수 있었습니다. MWC24에서 관찰된 통신 및 인터넷 서비스 산업의 미래 MWC24 (모바일 월드 콩그레스 2024)의 다양한 측면을 다루며, 특히 AI가 다양한 산업에 미치는 중대한 영향, 5G의 발전과 6G에 대한 기대, 기업들의 AI 중심 비즈니스 모델로의 전환, 통신 및 제조업 등의 분야에서 AI 기술의 통..

Intro 2024년 2월 시황정리 진행하겠습니다. 크게 인플레이션, 통화정책, 부동산시장에 대한 뷰를 정리하였습니다. 래리 서머스 전 미국 재무부 장관은 인플레이션에 대한 복합적인 견해를 가지고 있습니다. 그는 단일 데이터 포인트에 근거한 해석을 경계하며, 특히 계절적 요인을 배제하기 어려운 1월 데이터를 예로 듭니다. 서머스는 현재 미니 패러다임이 변화하고 있을 가능성을 인정해야 한다고 주장하며, 인플레이션이 평온하고 건강한 실물 경제 속에서 2%대로 하락할 것이라는 가정에 대한 확실한 의구심을 표합니다. 그는 주택이 디플레이션의 주요 요인으로 작용할 수 있다는 주장에 대해서도 일정 부분 근거가 있다고 생각합니다. 인플레이션 서머스는 연방준비제도(Fed)가 3월 금리 인하에 집착하는 것은 적절하지 않..

Intro 글로벌 투자은행인 제프리스에서 2023년 세컨더리 시장 리뷰에 대한 보고서를 발간했습니다. 2023년 세컨더리 시장 리뷰는 2023년 글로벌 세컨더리 시장의 거래량이 4% 증가하여 1120억 달러에 달했으며, 이는 개선된 가격 책정과 유동성에 대한 증가하는 수요에 기인한 것으로 분석합니다. GP 주도 거래와 LP 주도 거래 모두에서 거래량이 증가했으며, 특히 하반기에는 GP 주도 거래가 두드러졌습니다. 평균 LP 포트폴리오 가격은 NAV의 85%로, 2022년 대비 400bp 개선되었습니다. 이는 공개 시장의 개선과 이자율의 안정화에 힘입은 결과입니다. 또한, 2023년 세컨더리 시장 투자자 모금은 2021년과 2022년을 합친 금액을 초과하여, 가용 자본이 사상 최대치인 2550억 달러에 이..

Intro 사모기업 투자의 조달 시장에 대해 알아보겠습니다. 사모기업시장은 전통적인 공개시장과는 다른 독특한 특성을 가지고 있습니다. 이 시장은 크게 퍼스트 시장(Primary Market)과 세컨더리 시장(Secondary Market)으로 나뉩니다. 각각의 시장은 사모기업 자본의 형성과 유통에 중요한 역할을 합니다. 퍼스트 시장(Primary Market) 퍼스트 시장은 사모기업이 최초로 자본을 조달하는 시장. 이 과정에서 투자자들은 직접 기업에 자금을 제공하며, 대가로 주식이나 지분을 받습니다. 퍼스트 시장의 주요 특징은 다음과 같음. 직접적인 자본 조달: 기업은 퍼스트 시장을 통해 투자자로부터 직접 자본을 조달. 이는 신규 프로젝트, 사업 확장 또는 운영 자금 등 다양한 목적으로 사용될 수 있음...